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            業務專欄(首頁)
            《民法典》掃除股交中心辦理股權質押登記的法律障礙
            時間:2020-06-03 14:23:00 來源:區域性股權市場  

            自2021年1月起正式施行的《民法典》第443條,將確立"質權自辦理出質登記時設立"的一般原則,現行《物權法》226條有關股權自證券登記結算機構或工商行政管理部門出質登記的規定將被廢止。意味著將掃除長期困擾全國區域性股權市場辦理股權質押登記的最大法律障礙。至此,《民法典》443條、《證券法》148條、《指導意見》(清整辦【2019】131號文)第6條,將構成明確、完整的"股交中心是省級轄區證券登記托管機構"的法律制度。

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            《物權法》帶來十年困擾


            2007年10月1日起施行的《中華人民共和國物權法》(以下簡稱《物權法》)第226條規定:"以基金份額、股權出質的,當事人應當訂立書面合同。以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的,質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立;以其他股權出質的,質權自工商行政管理部門辦理出質登記時設立。"本條證券登記結算機構登記的股權,一般是指在證券交易所、新三板上市、在證券登記結算機構(中國證券登記有限公司)登記的上市公司股權,而"其他股權"是指非上市的有限責任公司的股權、非上市股份有限公司的股權等?!段餀喾ā?26條關于股權質押登記由"證券登記結算機構"與"工商行政管理部門"辦理的"兩分法"規定,很不嚴謹,沒有考慮到"其他股權登記機構",例如"區域性股權市場的證券登記結算機構"。

            在《物權法》226條規定的前提下,上市公司以外的股權質押登記由工商部門辦理方為有效。國家和各地工商部門據此出臺了若干規定。例如,《中華人民共和國公司登記管理條例》第9條規定,有限責任公司股權轉讓、出質等變動屬工商登記事項,股份有限公司出資人(股東)發起人信息屬于工商登記事項,而股權轉讓、出質等變動不屬于工商登記事項。該條例第21條、第34條有同樣的規定。

            2011年國務院認可區域性股權市場存在和發展以來,《物權法》、《公司登記條例》的上述規定成為區域性股權市場辦理股權登記特別是質押登記的法律障礙,近十年協調未能妥善解決,成為困擾行業發展的重大法律障礙。

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            《民法典》一掃十年困擾


            《民法典》第443條規定:"以基金份額、股權出質的,質權自辦理出質登記時設立。"與《物權法》226條相比,《民法典》443條刪除了"證券登記結算機構辦理出質登記時設立"、"工商行政管理部門辦理出質登記時設立"的規定,意味著出質登記辦理機構不僅僅是"證券登記結算機構"、"工商行政管理部門",合法確定的機構均有可能承擔出質登記職能?!睹穹ǖ洹?43條將確立"質權自辦理出質登記時設立"的一般原則,同時現行《物權法》226條規定將被廢止。

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            股交中心是省級轄區法定的證券登記托管機構


            2020年3月1日施行的《證券法》148條規定:"在證券交易所和國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的證券的登記結算,應當采取全國集中統一的運營方式。前款規定以外的證券,其登記、結算可以委托證券登記結算機構或者其他依法從事證券登記、結算業務的機構辦理。"

            2019年6月21日中國證監會印發的《關于規范發展區域性股權市場的指導意見》(131號文)第六條規定,股交中心是"省級區域內的證券登記托管機構。"

            后續,依據《民法典》443條,尚需修訂《公司登記條例》等,進一步理順、完善區域性股權市場登記托管法律法規。